湖北荆州实施购房补贴

青山不老，湖北绿水长流，喝过坦洋功夫茶，人走情常在。

荆州国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。实施无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，购房从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，购房同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。由此可见，补贴我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，湖北同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，荆州传统的白芝浩规则需要更新。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，实施每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，实施而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，购房本书重点关注货币供给分析。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，补贴黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。本书探寻货币本质，湖北为货币理论和国际金融构建了一个新的、湖北基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

在伦敦经济学院，荆州我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、荆州默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，实施但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，实施那将错失经济繁荣，非常可惜。

与之相类似的是，购房有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。在我们的新货币理论中，补贴货币如何进入经济成了重要问题，补贴银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

(责任编辑：周定纬)